回答一个 满级读者 的问题。

他留言说，你9号讲这一轮机会时，讲的那段话，就是某个具备全产业链的，马力可以开足的神秘大国，如果趁美联储不想释放，又不得不释放流动性的当口。

忽然站出来，说要重构金融游戏。

就是说要发行一种国际货币，背后有足额的商品与服务的背书，请大家在新游戏下贸易。

届时老美该如何收场。

这事儿好像应验了，因为他听到了关于金砖币的吹风。

所以他想请我分析下。

…….

那么我把整件事，做个梳理。

首先，什么是金砖币？

这个去年就听说了，今年这个特殊的时间节点，又被拿出来讨论，我觉得有意思。整件事还在吹风的阶段，因为相关各国要达成共识需要时间。

总的来说，这事儿要追溯到上世纪，1943年，战后重组有两个方案，怀特计划与凯恩斯计划。

怀特计划就是后来被采用的。让美元这种一家货币，成为了国际货币。

那这里面就会有一个问题，如果美元要保持国际货币的作用，美国就得长期保持贸易逆差。

否则别国手里就没有美元可用。

可是，作为国际货币，如果要保持币值稳定，美国就得保持贸易顺差。

因为货币就是借条嘛，美国就得保持足够的生产力，能够提供足额的商品与服务，对美元进行背书。

不然人家怎么敢持有你的货币呢。

这不是矛盾的嘛，这就是特里芬悖论。

那么此后很多年，美国采用的方式是什么呢？

就是贸易逆差，金融顺差，美国实际上变成了全球的赌场，大家赚了美元，来玩嘛。

久而久之，你看美国这个国家它更像什么？

它更像大饼。

大饼的特点是有估值，没业绩。

我买一家企业，它的估值是建立在什么上面的？建立在业绩上面的。

你看英伟达一发业绩报告，超出市场预期，就能支撑股价。

大饼有业绩报告么？没有，它只有估值，它不能给你带来分红。

所以，当美国越来越重金融，脱实体，美国自身就越来越像大饼。

俗称美元为啥值钱？

因为你相信它值钱，而不是你相信它能还钱，明白这意思么？

用前几天，段永平评价茅台的话就是，这家公司能还钱。

如果你担心它股价跌，那每过一年，你分红一次，十年后，你分红的钱，也这就是这家企业还给你的钱，也该超过下跌的钱了吧？

二十年后，你持有的成本通过不断的分红稀释，已经变成负数了，股价总不能跌成负的吧？

老段给你描述的就是这个道理，一个企业的价值，是它的盈利，是它还给投资人的分红决定的。

那么你把国家看作企业，国家的盈利是什么？就是它能够提供什么真实的商品与服务来为它的纸币背书。

美国能提供真实的商品与服务慢慢还清债务么？

根本不可能了。

所以美元变得越来越像大饼，越来越不像企业。

这个时候呢，我们听到市场里有个神秘大国，发出了不怎么神秘的，公开的声音。

意思是拉着一些国家继续讨论去年讲的，金砖币的可行性。

就是重启1943年，没有被执行的凯恩斯的计划。

你把国际货币交给一个国家，很难的，你让大家攒个局，共同推出一个，更合理。

意思就是说，反正这个新的朋友圈，金砖朋友圈里的人，已经占据了全球6成以上的真实商品，真实服务，真实贸易量。

那为什么不自己独立结算，独立贸易，绕开老美呢？

1943年以来，美元的实际购买力贬了9成9，咱们自己操盘，同样的时间，可以只贬值6成6，何必被老美收割呢？

当下老美的GDP占全球2成，可是老美的金融估值却占全球6成，被割了这么多年，还没割够？

为什么要让他们用他们的大饼，换取我们真实的物质财富呢？

…….

这些讨论，和我那天在这一轮机会的第一部分里面，提到的，是一样的。

只不过我也没有想到，这么快就开始讨论。

我那天在第一部分里面分析过，鲍威尔的处境是很复杂的。

站在美国政府运行的视角下，美联储必须宽松了，必须印钱了，否则要出事。

但是你站在通胀的角度，美国当下本国根本没有足额的商品与服务可提供，这种情况下宽松，通胀压不住。

更难的是，在这种局面下，还有声音出来说，人家才占据了60%的真实商品服务，60%的真实财富，60%的真实贸易量，人家要重组个局。

比更难还要难的是，美股当下处在历史高位。

一百多年来，比当下标普五百席勒市盈率还要高的历史时期，只有一两次。

在这种局面下放水，该不是红楼梦里的元春省亲吧？

烈火烹油，鲜花着锦过后，不会是三春去后诸芳尽吧？

细想想，鲍威尔是真难，不过再怎么难，他也马上就要卸任了。

但愿他与下一任美联储老大的对话，不是秦可卿托梦王熙凤。

否则，三春去后，可真要各自须寻各自门了…….